*半導體產業(yè)格局正在發(fā)生關鍵變化，這三大趨勢值得關注

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2022-03-17 07:59:45 0

*終分析結論

Final Analysis Conclusion

*半導體產業(yè)格局正在發(fā)生關鍵變化，地緣政治風險和疫情沖擊供應鏈的風險，推動多國開始謀求自建半導體產業(yè)鏈。不過，從長期來看，半導體產業(yè)發(fā)展的規(guī)律以及龐大的市場需求，仍將推動*化模式努力回歸。

*半導體產業(yè)格局正在發(fā)生關鍵變化，一個基本趨勢是美國的半導體制造能力在萎縮，對半導體產業(yè)的*控制力也開始在減弱；而亞洲對半導體產業(yè)的影響力在增長，尤其是半導體芯片的制造能力已明顯增強到舉足輕重的程度。

美國半導體工業(yè)協(xié)會2020年9月的報告數(shù)據(jù)顯示，*芯片制造75%的產能已轉移到東亞地區(qū)。美國在*半導體制造市場的份額已從1990年的37%下降到如今的12%。美國工業(yè)（包括汽車和國防工業(yè)）使用的半導體芯片有88%是在美國以外生產。美國芯片公司越來越依賴*合作伙伴來制造其設計的芯片，這反映了美國芯片制造能力在減弱。雖然美國半導體公司擁有*芯片銷售市場47%的份額，但只有12%是在美國本土制造。韓國等*和地區(qū)目前正在籌建3納米晶圓廠，而美國甚至還沒有7納米晶圓廠。美國英特爾公司宣布，其7納米晶圓廠要到2022年末或2023年初才能投產。在此之前，英特爾公司將不得不把高端芯片的生產外包給臺積電等代工巨頭。此外，美國高通公司也將依靠臺積電來彌補制造能力不足的問題。

美國半導體巨頭遇到的障礙，無疑阻擋了美國制造**芯片的步伐。雖然美國在半導體設計軟件和制造設備領域分別掌握85%和50%的較高份額，但12%的生產份額顯示了美國對半導體產業(yè)的*控制力在弱化。要指出的是，美國公司的半導體芯片產量減少，并非只是單純的投資或技術問題，還與*化背景下半導體產業(yè)的發(fā)展趨勢有關。造成半導體芯片產能不足窘境的原因之一是，進入半導體制造業(yè)的門檻高得驚人。

建立一家半導體代工廠需要滿足一個十分陡峭的學習曲線：首先需要100億-120億美元的前期投資；然后至少需要3年才能投入生產。即使到那時，也不能保證一家新晶圓廠的芯片產量能與現(xiàn)有的芯片產量相匹敵。此外，芯片會迅速迭代，且大量應用于消費電子，由此產生的價格壓力是科技行業(yè)的一個主要問題。因此，半導體企業(yè)的盈利能力面臨很多風險。

從半導體產業(yè)的發(fā)展軌跡可以看到，高度技術密集與資金密集的半導體產業(yè)，其*化程度越來越高，越來越依賴于*協(xié)作才能完成復雜的生產與供應。在此背景下，美國一方面在高端芯片投資和生產上開始不斷弱化，另一方面又以“*安全”原因來干預*半導體產業(yè)和市場，如對*這個**大的半導體消費市場進行限制。很顯然，美國的這種操作與半導體產業(yè)的*化趨勢是背道而馳的。

在巨大的市場需求和極高的產業(yè)門檻之下，*半導體產業(yè)的未來格局將會如何？安邦智庫（ANBOUND）的研究人員認為，有如下一些可能的趨勢值得業(yè)界和市場關注：

由于地緣政治風險、疫情引發(fā)的供應鏈風險、信息化時代芯片需求猛增等因素，*主要*和地區(qū)都開始傾向于自建半導體產業(yè)鏈。

美國要求臺積電、三星在美國投資半導體生產廠，日本正在吸引臺積電投資，日本經濟產業(yè)大臣梶山弘志表示：“我們希望在日本再次打造半導體供應鏈。”歐盟委員會（EU）已制定了一個雄心勃勃的目標，要在2020年前提高*計算機芯片的自制產量，希望到2030年，有20%的此類芯片（按價值計算）在歐盟內部生產。不過，由于投資巨大，道路漫長，除非有強大的*實力和堅定的信心，否則難以支持各國自建半導體產業(yè)鏈的愿望。如果多個*都自建產業(yè)鏈，無疑會增大*半導體產業(yè)的成本，降低投資收益率。有理由相信，并非每一個*或地區(qū)投資半導體產業(yè)都能成功，未來半導體產業(yè)集中在少數(shù)*和地區(qū)的格局不會改變。

美國的制裁和限制將會增加*半導體產業(yè)的成本，阻礙半導體產業(yè)發(fā)展。

未來，美國對半導體產業(yè)施加的干預可能面臨越來越大的反對。*是*上*大的半導體芯片進口國。2020年*芯片的進口額攀升至近3800億美元，同比增長14%，約占*進口總額的18%。根據(jù)彭博社對官方貿易數(shù)據(jù)的分析，*2020年從日本、韓國、*臺灣等地購買了近320億美元的設備用于芯片生產，比2019年增長了20%。根據(jù)*半導體產業(yè)協(xié)會（SEMI）的報告，*已成為2020年半導體設備的*大市場。在高度市場化的半導體產業(yè)中，完全以行政禁令來抑制*上*大的半導體市場，顯然是不可持續(xù)的。可以預期，美國的禁令在今后將會遭到市場越來越大的反對。產業(yè)和市場對*化的強烈訴求，會對美國形成壓力，要求美國放松限制。

*的半導體產業(yè)和消費市場，將在短期和中期內承受地緣政治壓力。

由于美國的*安全戰(zhàn)略調整，*被視為美國的長期戰(zhàn)略競爭對手，這意味著美國將在關鍵的半導體產業(yè)上對*實行持續(xù)的限制和打壓。對此，*不要抱任何僥幸心理，對半導體產業(yè)受制要做好長期準備。這個時期會有多長呢？現(xiàn)在還看不清楚，恐怕需要*地緣政治的根本格局變化，才有可能改變這種局面。要強調的是，*半導體產業(yè)如果存在長期改善的可能性，原因可能并非來自*突破了美國的技術封鎖和產品禁令。

從半導體產業(yè)發(fā)展規(guī)律、美國對半導體技術的控制以及*半導體產業(yè)的基礎現(xiàn)狀來看，我們認為，*不太可能在一二十年內就構建起不受美國影響的半導體產業(yè)鏈。對*來說，*佳方式可能還是改善與美國的地緣政治關系，讓*化回到正常狀態(tài)。而在此之前，*的半導體產業(yè)需要保持戰(zhàn)略忍耐。

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