一圖了解家電企業“芯勢力”（截止2021年2月4日）

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2022-03-17 08:22:30 0

董明珠一句“即使花500億也要造芯片”的豪言壯語，讓外界高度關注傳統家電行業的“造芯”之路，其實同行早已布局芯片領域。

曾經是電視行業龍頭TCL在2019年重組，TCL主要業務架構也根據其規劃調整成為半導體顯示及材料業務、產業金融及投資創投業務、新興業務群三大板塊。據了解，TCL半導體顯示及材料業務包含華星光電、華顯光電、廣東聚華、華睿光電。

在2021年1月，美的集團成立了*家半導體全資子公司——美墾半導體有限公司。據芯查查數據了解到，在2020年美的還投資了奧比中光科技集團股份有限公司、合肥晶合集成電路股份有限公司。

還有康佳集團早在2018年大力投資半導體企業，成立的深圳康芯威半導體有限公司自主研制的存儲主控芯片實現量產，首批10萬顆已于2019年12月完成銷售。另外康佳表示，存儲芯片封測基地完成了前期規劃，預計于2020年年底試產。

格力近幾年也是高度重視半導體領域，投資了聞泰科技股份有限公司、三安光電股份有限公司等企業。海爾集團成立了北京海爾集成電路設計有限公司，投資了北京瀚諾半導體科技有限公司。

關于傳統家電企業投資/成立的半導體公司，蜥蜴姐從芯查查的股權穿透做了一張圖表數據匯總，以供參考學習。

圖注：部分數據來源芯查查，由芯聞路1號匯總，截止時間2021年2月4日

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TCL科技、康佳、美的、格力傳統家電企業的“芯”路

1、TCL科技的“芯“路：

自2017年互聯網電商異軍突起，傳統電商廠商的盈利愈加困難，TCL開始尋求突破。在2016年，華星光電為TCL貢獻了半數利潤。TCL直接在2018年12月宣布資產重組公告，剝離消費電子以及家電等智能終端業務，轉型聚焦于以華星光電為核心的半導體顯示產業。

2020年2月，“TCL 集團”變更為“TCL科技”，英文簡稱由“TCL CORP.”變更為“TCL TECH. ”還投資了大量的半導體/AI企業，如商湯科技、寒武紀等。

在TCL科技集團股份有限公司2020年上半年財報中表示，TCL科技主要業務架構仍為半導體顯示及材料業務、產業金融及投資業務和其他業務三大板塊。報告期內，TCL 華星 t1、t2、t6 產線滿銷滿產，電視面板市占率上升至全球前二，公司 55 吋電視面板市占率全球*，65 吋電視面板市占率居全球第二位。

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圖注：來源TCL科技集團股份有限公司2020年上半年財報

TCL科技在2020年上半年公布的營收情況中，半導體顯示器件和電子產品分銷營收較2019年上漲了19.89%和3.55%，TCL華星實現產品銷售面積 1,420 萬平方米，同比增長 47.9%，實現營業收入 195.1 億元，同比增長 19.9%，受顯示面板價格處于歷史低位以及應對疫情防控措施升級帶來的一次性支出的影響，TCL華星報告期虧損 1.33億元。

TCL 華星在下半年將扎實推進 t4 （G6-OLED）二期、三期擴產和 t7 （G11-LCD）項目建設，還將完成向三星顯示收購蘇州三星電子液晶顯示科技有限公司 60%股權（TCL 華星和蘇州工業園分別持有剩余的 10%和 30%股權）及蘇州三星顯示有限公司 100%股權，這兩個企業的核心業務分別是生產 8.5 代 TFT -LCD 顯示屏工廠（產能 120K/月）和生產各類顯示模組工廠（產能 3.5M/月）。

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圖注：來源TCL科技集團股份有限公司2020年上半年財報

TCL科技出現的營收大幅下降的原因是資產重組剝離業務導致。

梳理TCL近十年來的發展之路可以梳理出其“起承轉合”的脈絡：

1、起·家電業務：2004年并購湯姆遜彩電和阿爾卡特手機，布局電子全板塊。

2、承·顯示面板：面對缺芯少屏，2009年成立華星光電，進軍黑電上游LCD領域。

3、轉·剝離家電：做減法，剝離非半導體顯示業務，聚焦到TCL華星光電。

4、合·進軍半導體：控股中環股份，進軍半導體能源光伏+半導體集成電路，形成泛半導體閉環。

2、康佳集團的“芯“路：

康佳集團在2020上半年財報顯示，其半導體業務和白電業務在2020年上半年同比2019年分別上漲了89.68%和17.15%，彩電業務和環保業務大幅下降。其中營收比重還是以工貿業務占主要營收。

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來源：康佳集團股份有限公司2020年年度報告

康佳集團的半導體業務在存儲、光電等領域進行布局，其中存儲領域主要是進行存儲主控芯片的設計及銷售，并擬進行存儲類產品的封裝、測試和銷售；光電領域目前主要是進行Micro LED相關產品的研發、生產和銷售。康佳的半導體業務以“設計+封測+渠道”的模式發展。

其中工貿業務目前還是康佳的主營業務，主要是圍繞康佳傳統主營業務中涉及的IC芯片存儲、液晶屏等物料開展采購、加工及分銷業務，經營利潤來源于加工費及上游采購與下游銷售的差價。

以下為康佳集團近10年凈利潤、扣非凈利潤及投資收益對比：

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圖注：康佳集團2009-2018年近10年凈利潤、扣非凈利潤與投資收益對比

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圖注：康佳集團近9年家電產業收入對比

和訊網整理了近9年康佳家電與其他產業的收入對比，詳細如下圖：

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2011年開始，康佳集團的扣非凈利潤常年處于虧損狀態。以彩電起家且占據半壁江山的康佳集團，整體家電業務陷入“雙不增”局面（不增收、不增利）。白電業務因收購新飛得以維持增長；手機與彩電業務收入下降態勢顯著，2018年手機與彩電業務收入同比分別下降63.94%、17.53%。

2018年康佳集團成立的深圳康芯威半導體有限公司和合肥康芯威存儲技術有限公司，已正式發力半導體業務，早前康佳著眼點是解決中國大陸“缺芯少屏”的問題。“少屏”的問題隨著中國成為全球*大的液晶面板生產基地，已經迎刃而解。“缺芯”問題仍然突出，康佳以彩電起家，結合自身需求把半導體業務的重點放在光電顯示和存儲。

3、美的、格力、海爾的“芯”路：

據了解，家電傳統三強可屬格力、美的和海爾。格力是空調老大，海爾是冰箱和洗衣機老大，美的在冰洗空三大領域都是老二，但在小家電領域是*的*。

從上圖傳統家電企業投資/成立的半導體公司匯總中可見，這三家企業在2018年開始大力投資半導體領域。從主營業務來看，格力、美的和海爾這三家還是地地道道的家電企業。

從珠海格力電器股份有限公司2020年半年度報告中可見，空調和生活電器是格力的主營業務，2020年上半年受疫情影響，空調和生活電器業務營收分別下降了47.89%和13.36%。

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圖注：來源珠海格力電器股份有限公司2020年半年度報告

美的2020年上半年的財報數據顯示，暖通空調和消費電器是美的的主營業務，其營業收入合計與2019年同期下降了9.56%，暖通空調、消費電器分別下降了10.37%和9.11%。

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圖注：美的集團2020年上半年的財報數據

海爾主要從事電冰箱、空調器、電冰柜、洗衣機、熱水器、洗碗機、燃氣灶等家電及其相關產品生產經營研發，以及商業流通業務。海爾2020 年上半年實現收入 957.28 億元，同比下降 4%，歸母凈利潤 27.8 億元，同比下降 45%。海外市場實現收入 470 億元，同比增長 0.6%，海外經營利潤率由 Q1 的 2.3%增加到 Q2 的 3.8%。

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圖注：來源海爾智家股份有限公司2020年半年度報告

傳統家電企業布局半導體領域，早在2000年就開始了。

2000年海爾投資成立北京海爾集成、上海海爾集成，開發出具有完全自主知識產權的“Hipatriot”MPEG-2解碼芯片和整機系統。

2016年，美的與燦芯簽署戰略合作協議，共同打造“美的-燦芯(中芯國際)半導體聯合實驗室”，嘗試在芯片領域發力。美的集團完成了多項海外并購：成功收購意大利中央空調企業Clivet 80%股權、拿下東芝白色家電80.1%的股份、收購機器人四大家族之一的庫卡集團85.69%的股份......。

2016年格力成立了微電子部門，計劃打造自有的芯片，著重智能家居，物聯網，處理器及*安全SoC的芯片研發。董明珠今年強調做芯片的巨大決心，“就算投500億也要研究成功”。2018年格力電器成立了全資子公司珠海零邊界集成電路有限公司，注冊資本10億元。

2005年海信則投資成立海信信芯，成功研制出中國*電視視頻畫質處理芯片“信芯1代”。2005年長虹也投資成立虹微技術，獲*863計劃重點項目巨額撥款支持。

2019年9月，格蘭仕*推出物聯網芯片，并配置于16款格蘭仕產品中，此舉標志著格蘭仕已經立志走出傳統家電制造，開始布局智能家電，向更有前景的智能領域邁進。

隨著人工智能家電的興起，家電市場對芯片的需求大幅增加，但很多高端芯片還是來自于國外。在業內人士看來，家電企業的發展還要靠創新來驅動。

格力、康佳、格蘭仕、美的等在內的家電企業如今都在謀求芯片業務的發展。研發出芯片這樣的核心部件，不僅需要巨額投入，更需要時間積累。

近幾年，RISC-V的崛起降低了傳統家電企業“造芯”的難度，目前主流的x86和ARM都存在知識產權的限制，x86幾乎不對外進行授權，ARM雖然有完善的授權模式，但實際對于核心架構的授權條件苛刻，價格昂貴，對IC設計要求不高或初創企業不友好。從未來落地應用的角度來看，RISC-V也應用在IoT、專用芯片、AI、邊緣計算等新興領域。

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**原材料“扎堆”*，傳統家電企業投資半導體的三個理由**

2021年，家電產業的開局就是“漲”聲一片，原材料價格“扎堆”上漲，使得原本處于“價格戰”且整體銷量下滑的家電市場再次面臨壓力。第三方機構披露數據顯示，2020年下半年以來，國內多個品類家電價格出現上漲勢頭，以彩電為例，11月線下均價同比增長超過16%，線上均價同比增長超20%。這種趨勢導致家電廠家毛利降低，一線品牌承壓能力相對更強，二線品牌和小品牌的經營難度加劇。

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2021年1月6日，寶鋼股份發布公告表示，碳鋼內銷價格2021年2月份在2021年1月份基礎上進行調整，涵蓋了厚板、熱軋、型鋼、酸洗、普冷、熱鍍鋅、電鍍鋅、無取向電工鋼、取向電工鋼、彩涂、鍍鋁鋅、高鋁鋅鋁鎂等原材料每噸價格上調200-1500元不等。

其中，液晶面板LCD/OLED屏則基本上是有價無貨。當前眾多液晶屏廠已經停止報價、接單，即便是愿意出高價的也只能排隊等待，每周可分到300-500片液晶屏。比如55寸4K LCD電視面板的價格一年內漲了70%。

2021年的傳統家電企業經營難度加劇，有業內人士預測2021年一季度甚至整個上半年上演一輪集體性的*，從原材料、整機供貨、物流配送等各個環節都會給所有家電廠商的帶來新一輪的沖擊。

對于近幾年家電企業不斷投資IC/半導體行業，蜥蜴姐歸結以下幾個原因：

1、目前傳統的家電企業的紅利已經在衰退，在5G應用普及的大背景下，物聯網需求越來越高，未來的家電肯定是朝智能家居方向發展。中*電企業每年都要生產大量的物聯網產品，他們也想做更大的市場不斷延伸產業鏈，突破芯片技術來提升產品的附加價值，獲得更大的利潤。

2、其次，目前芯片廠商提供都是通用芯片，家電企業本身有一些定制化的需求，想要提升產品競爭力，打造差異化產品就要在自研芯片上下功夫。再加上Arm等IP授權商的發展讓客戶開發芯片越來越簡單，具有開源、模塊化、極簡、可擴展特點的RISC-V崛起，降低了半導體企業做芯片的成本門檻。格蘭仕“BF-細滘”芯片采用的就是RISC-V架構。

3、近年來，*對家電補貼紅利逐漸消失，但對集成電路的補貼加大，集成電路紅利增加，也是傳統家電企業選擇進軍半導體的部分原因。從IC Insights的數據顯示，在2023年中國IC市場將達到2290億美元，但是IC產值只有470億美元，國產化水平還是比較低。從企業自身角度來看，進軍半導體也是傳統家電企業由偏制造向偏科技、設計的轉型升級需要。

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